Каков индекс доходности проекта, если стартовые инвестиции составляют 5 млн. руб., из которых 2,5 млн. руб. – заемный
Каков индекс доходности проекта, если стартовые инвестиции составляют 5 млн. руб., из которых 2,5 млн. руб. – заемный капитал под 18% годовых? Планируется получение бездолговых денежных потоков по годам: 1 год – 2,5 млн. руб., 2 год – 4 млн. руб., 3 год - 5 млн. руб. Норма доходности на собственный капитал – 20%. Ставка налога на прибыль – 20%. Определите значение индекса доходности.
Фонтан 56
Индекс доходности (ИД) - это показатель эффективности инвестиций, который позволяет оценить, насколько каждая вложенная единица денег в проект приносит прибыль. Для расчета индекса доходности необходимо суммировать все денежные потоки проекта, взвешенные коэффициентами временной стоимости денег.Шаг 1: Рассчитаем денежные потоки проекта
Денежные потоки проекта составляют:
1 год - 2,5 млн. руб.
2 год - 4 млн. руб.
3 год - 5 млн. руб.
Шаг 2: Учтем заемный капитал
Стартовые инвестиции составляют 5 млн. руб., из которых 2,5 млн. руб. – заемный капитал под 18% годовых. Наша цель - учесть стоимость заемного капитала при расчете индекса доходности.
Для этого рассчитаем стоимость заемного капитала:
Стоимость заемного капитала = Сумма заемного капитала × ставка по займу
= 2,5 млн. руб. × 18% = 0,45 млн. руб.
При расчете денежных потоков проекта необходимо учесть стоимость заемного капитала, вычитая ее из соответствующих денежных потоков.
Денежные потоки, учтенные стоимости заемного капитала:
1 год - (2,5 млн. руб. - 0,45 млн. руб.) = 2,05 млн. руб.
2 год - (4 млн. руб. - 0,45 млн. руб.) = 3,55 млн. руб.
3 год - (5 млн. руб. - 0,45 млн. руб.) = 4,55 млн. руб.
Шаг 3: Определение значения индекса доходности
Теперь, когда у нас есть денежные потоки проекта, мы можем рассчитать индекс доходности по формуле:
ИД = Σ(Денежные потоки / (1 + норма доходности))^n
где:
Σ - сумма всех потоков;
Денежные потоки - отдельные потоки, учтенные стоимостью заемного капитала;
норма доходности - ставка на собственный капитал, рассчитанная на основе ожидаемой прибыли;
n - количество периодов.
Расчитаем значения индекса доходности:
ИД = (2,05 млн. руб. / 1,2)^1 + (3,55 млн. руб. / 1,2)^2 + (4,55 млн. руб. / 1,2)^3
Выполняя приведенные выше вычисления, приближенное значение ИД для данного проекта равно примерно 7,759.
Таким образом, индекс доходности проекта составляет около 7,759. Значение индекса выше 1 означает, что проект является привлекательным, так как каждая вложенная единица денег приносит более чем одну единицу прибыли.